希臘大選

重點並不是那個政黨將獲勝；並不是那個左翼聯盟勝出了後果如何，而是為何這麼多人會聚焦於一個無關痛癢的問題上。

任何一個政黨贏了都要去籌組聯合政府，反對緊縮政策的政黨即使勝出也未必組得成政府。況且反緊縮只是選舉口號而已，大家何必過份認真。有些分析說一旦希臘脫離歐聯，意、葡、西等諸國就會出現擠提，情況將失控云云。用這些幻想來作投資決定，唔輸死至奇。希臘選舉結果利好利淡，基本上任由大戶解讀，大家對此事的關注，只不過提供大戶一個買大開細的絕佳機而矣！

人人買股票都想買得安心，不過好的投資機會卻往往出現在你最唔安唔樂的時候。

買字花

透徹了解股市真面貌，有助我們制定策略。

相信很少人買過字花，我都未買過。遊戲是這樣的——36個古人任你估，估中通常1賠30。理論上我們下注有1/36機會中彩，期望回報-16%。不過假如開賭的人使詐，只開出一些沒有人買中的古人，那麼你的命中率就會變成零，而期望回報變成-100%。這種欺詐是不能夠從歷史數據中看得出來的，一間出老千的字花公司和其它正常的公司，從開彩紀錄中是看不出差異的。現實中字花不可能永遠冇人中，間唔時有人中下才可以吸引賭徒繼續下注。

股市本質上和字花賭博十分相似，大眾沒有買的股票就可能升到無言，只要大家都買了情況很快就逆轉。簡單地從歷史數據，是看不出一般股民在某支股票的真實回報率的。較早前在網上看見很多人不約而同地買入某隻內需股，沒多久就出現管理層配股，到今天股價已經面目全非。長線投資並不能避免墮進字花陷阱，當年2628這隻字花的催銷過程大家還記得嗎？透過轉媒制造鋪天蓋地的唱好愚論，連退了休的金融界老前輩也出山，教大家甚麼叫PEG、甚麼叫EV，慌死你不識貨，失了發達的機會。請記住，一隻真正有用的股票，是不會有人想你買到的。

想避開字花陷阱，就千萬別和字花廠老闆對賭。請緊記我們在股市食物鏈上的位置，我們只能把裝備得較差的其它散戶吃掉，吃完好好消化，等下次開餐的機會。

重出缸湖

  

不經不覺已有5個多月沒有寫新網誌和在其它blog中發言，當時只想抽離一下，行自己孤獨的投資路。今天回來是想把這段時間內體會到的一些新想法和大家分享。新的想法和舊的當然有所差別，有時甚至是相反。假如今天講的和以前的有別，今天的我自動打倒昨天的我，因為今天的我比昨天的我好揪D。

經過這幾個月，感覺自己是改變了很多，變得更能接受各種投資方法之間的差異。每個不同的個體應該選擇適合自己的方法，別人的東西只能參考，不可照搬。大致上投資可以分為三個層面，（一）技術、（二）策略和（三）心理質素，三個元素既互相協調也互相制衡。擁有不同財務條件和投資技術的人，應有有不同的風險管理和資產配置策略，很難一概而論。一般人只要能長期做到高於銀行存款的回報，我認為已經合格。能夠追求更高境界固然好，但單單能夠保本增值已有交待。換句話講，我認為長期負回報，而又不想下點苦功改善的人，應該考慮永遠離開股市。

我是運用技術分析為主的，但並不否定基礎分析的功用。將來仍會買入一些擁有長期經營護城河的公司作長線持有。至於今天還有些人堅拒認同技術分析，就由得他們好了，何必爭辯，做些實事好過。想技術分析做得好，首先要了解我們處身的市場，將來會和大家多點交流。但由於我目前並無炒賣二、三線股，各個公司的好壞就無法參與討論了。

周五美國的就業數據據說很差，歐美股市大跌。我並不知道後市將如何，只想指出散戶看到的所謂新聞全部都是過去的歷史，用來作出入市的決定必然會讓你苦不堪言。對待消息，只能看市場對它反應的正、反、強、弱，從而協助判斷後市的好壞。明天肯定有些人會恐慌性拋售手中的股票。假如你是其中之一，我認為你平常的持股量已經超過你的心理負荷。還是不要把賺錢的目標定得太高，欲速則不達啊！