9月22

董伯伯的八萬五終於後繼有人，最近老美那位伯伯說要無限QE，直至失業率改善為止。無限這兩個字可能嚇得下人，不過對我來說它只代表說的人虛張聲勢，不敢拿一個實質數字出來，怕被人看清底牌而矣！唯一特別的地方是，這次講明即使經濟復甦了，仍會保持低息環境一段時間。所以經濟有冇得救我唔知，但一些能夠提供穩定高息的股票應該是不錯的選擇。

可能從指數看港股近期升幅還算不錯，但升勢只集中在少數權重股，與國內經濟息息相關的股票，大都未見起色。目前A股已經成為拖住股市的最大阻力，要小心的是H股已超前A股很多，將來即使A股反彈，H股來個反高潮也是合情合理的。不過只要股市不是崩盤式下跌，懂得選股的朋友還是有生存空間的。

落錯注碼

暫時淡倉仍有微利，但周一就很難說。上次說過成交少、參與的人少，短炒變得艱難。所以這次做淡，我是刻意降低了原定的倉位。可惜這樣的改變並不能令我得益。因為買得少了，在回吐的時候卻嫌持貨太少，又特意減低了回吐的份額，否則現在已穩坐釣魚船。投資人總是在所有可以犯錯的地方犯錯，我也不例外。

這種投資回報單日逆轉的現象在最近十分普遍，網上很多朋友都有同樣的經歷，買了的股票爬升了一段時間，突然在某一天之內出現獲利嘔吐，盈利幾乎全部泡湯。說到底是市場深度不足，沒有足夠不同類型的投資者掩護出貨之故。大家都觀察差不多的訊號出貨，自然互相踐踏。只要市況不變，你等自己的持貨出現沽出訊號才行動，多數冇運行。

選舉結束，泛民在多區都出現得票多議席少的情況。公民黨在新界西及港島區共得超過140000票，同是這個票數保皇黨足夠送4個人入議會。投資都一樣，注碼運用十分重要。

我認為民主黨主席何俊仁應為選舉失利辭職。沒有參加五區公投是路線上的錯誤，她們因此失去不少較激進民主支持者的選票。在選舉策略上，民主黨對自己的支持度完全錯判，在新西及新東都各分兩張名單參選，假如各出一張名單的話，在以上兩區都很有機會獲勝。

投資進程

八月份從股票或牛熊証都有些微正回報，以目前的市況而言，滿足了。未來會在恆指好倉操作方面增加多一組中線技術指標，以往只把這些中線指標融合在短線操作中作為評分高低之用，將來是把它們獨立應用。同時間，分配於短線操作的銀碼也會相應縮小。7月底至8月初之間，中線指標就錄得一段6%左右的利潤，但由於那段時間碰上短線指標失效，以至未能把握到這些利潤。

在指數買賣方面，我是利用牛熊証作交易工具，省卻不少交易費用，兼且輸盡都只是買証的銀碼，風險可控。很多人對牛熊証一知半解，認為它是邪惡的東西。其實你單從牛熊証本身的條款去和其它衍生工具比較，它是沒有任何明顯不公平的地方。正如籃球本身是中性的工具，你硬要和勒邦占士one on one才是問題。

近期增加了一些中長線投資，包括煤氣（3）、中銀（2388）、筆克遠東（752）和美聯（1200），暫時對她們的表現感到滿意。早已持有的則有維他奶（345）和坡股DBS星展銀行。選股以巴菲特的long term economic moat 為準則，cigar butt investing 絕對唔係我杯茶。很多人喜歡買平股，就像用5元買值10的東西，將來能夠賺錢的機會必然很高。不過現實並非如此，買平股更容易令一些選股能力較差的人墮入陷阱。為何如此？打個比喻，你試在某日報的求職廣告中找份「不用學歷，月入數萬」的筍工看看，就會明白「用5元買值10元的股票」有多難。