賴地硬

很多人投資失利喜歡怨天怨地、怨市場，甚至怨其它投資者不用他的方法來思考，以至他持有的股票冇人懂欣賞。短炒的怨歐債危機搞到每天轉一次勢，無所適從。場地影響表現，是真實存在的，認為現在的環境不利自己可以忍手，等到形勢對己有利時才全力出擊，這樣才有勝算。熊市後我暫不買/沽空個股，是自知對在熊市搵食沒有下過多少功夫，買得大只會輸得大。從最近日自己的成績看，一早定下的熊市策略是對的。好的策略有時的確可補技術的不足，整日掛住賴地硬不如想想如何面對現實。

近年愈來愈多人講trend is your friend，不過波動和趨勢就肯定唔係friend，甚至可以說是死對頭。愈多人抱擁trend，股市的波動就似乎愈來愈大，一兩天內就可能把一個趨勢完全逆轉。試想股市一個月才升跌3幾個%而每天的波動卻動輒4-5個%時，玩趨勢失誤的離場價愈來愈高，用trend搵食愈見艱難。最近各國聯手救市，恆指一天就升了過千點，我翻查了過去十年的紀錄，發現一天內大市上升超過5%的多在近年發生，以往的日子中絕無僅有，是金融海嘯的消息太刺激導致，還是這是我們要面對的新常態，各位宜密切留意。

能夠避開不利於己的市況已經不錯，積極一點的，可以嘗試改進自己的技術。最近我做了些關於股市波幅與變幅的分析，發覺指數的波幅與變幅應該互相匹配，做trend following才容易成功，有波幅而冇升（跌）幅，絕對不是好事。從back test之中也能看見對各種trend following指標都有增值作用。

一些高人的解難方法也是值得我們借鏡的。如Albert兄和Cup兄在16000點時觀察到市場情緒已經甚為極端而想到逆勢操作，結果大獲全勝。他們示範了如何準確衡量風險與回報，這種逆趨勢的操作方法也是我將來必會加進自己投資工具中的。最近一年一些響噹噹的投資界名人，如Anthony Bolton、John Paulson、X央和X東等紛紛中箭受傷，可見昨日的成功並不可恃，不斷改進自己的投資方法才是王道。