派貨

熊市中股市暴升暴跌是常態，消息滿天飛，有時好像每過三兩天就要轉一次勢似的，讓人難以觸摸。在這種情況下，各投資者的回報變得十分參差。能夠適應市況的人表現還不錯；適應不了的，回報隨市大跌，更甚者是被左一巴、右一巴，吃盡苦頭。

一些在牛市中收效的方法卻往往在熊市中撞板。新一期i-money就列出了一些大牛股它們在熊市的表現，發現懂升的股票也很懂跌，牛市中表現最好的一群，在熊市會讓你損失慘重。牛市估值看的是增長和希望，熊市要求的是投資的安全性，死抱某種選股方法可能並非上策。

最近幾個月股市都是大上大落，很容易令人迷失方向。投資者應該小心，可能因對市況的預測落空而做成損失。自己過往是否長於觀察大市？不是的話，試圖用進取的長、短倉策略來擊敗市場，可能會弄效反拙。持股過多，跌時會很痛。持股過少，見大反彈又會心急去追貨。最好還是事前想清楚，免至被市場牽著鼻子走。

恆指出現連串陰燭是否能預示大市下跌？我在恆指多年的數據中完全找不到支持這種說法的証據。一連串陰燭/陽燭與後市升跌似乎並無任何強的相關性，反而我發現一個有趣的現象，大市在交易時段內跌多升少，即使是在大牛市中，交易時段內股市的累積升幅仍然十分溫和。反之，跌市卻多在交易時段內發生。假如大家相信高開低收是代表派發的話，大戶極可能長年累月都是在派發股票的。不是說笑，我傾向相信這某程度上是事實。